供强需弱 铁矿震荡探底

据本站商品行情分析系统显示，本周（3.2-3.9，下同）铁矿价格先涨后跌，震荡上行。截至9日，本站铁矿价格指数为901.22，环比下跌0.86%，具体如上图。本周铁矿价格震荡下跌，整体趋弱运行，其主要原因先是期货行情下跌，加上钢厂复产规模较小，铁矿需求释放情况不及市场预期的积极，导致现货价格走跌；近期钢厂复产情况不及预期，钢厂以消耗自身库存为主，铁矿需求释放不及预期，市场情绪转弱；本周铁矿基本面趋向供增需稳局面，本周钢厂利润情况限制钢厂开工积极性，铁水产量下降，铁矿期货价格下跌后，带动铁矿价格走跌，所以本周铁矿价格偏弱运行。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至3月8日，全国45个港口进口铁矿库存为14150.54万吨，环比增加257.86万吨；日均疏港量为295.08万吨，周环比增加2.01万吨；在港船舶数119条，与上周相比减少15条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9259.98万吨，周环比减少73.21吨。随着钢厂持续开工引发提货需求，所以日疏港量回增，不过港口库存依然维持累增趋势，叠加钢厂利润低位导致钢厂维持现有生产规模，以消耗厂内库存量，后续要看下游钢材成交情况，如果钢材成交量好转，会刺激钢厂开工规模从而利好铁矿需求释放，不过海外发运大幅回增，下周港口库存预计继续增长，维持累库趋势，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至3月4日，本周全球铁矿石发运总量3125.6万吨，环比增加521.9万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2544.5万吨，环比增加466万吨。澳洲发运量1836.1万吨，环比增加426万吨，其中澳洲发往中国的量1450.8万吨，环比增加417.8万吨。巴西发运量708.4万吨，环比增加40万吨。上周澳洲、巴西发运大幅回增。天气好转后海外发运大幅回增，澳洲、巴西海外发运量季节性增加，矿商发货积极性良好，中长期来看，铁矿石供应宽松格局未改，铁矿发运量小幅回升，预计下周铁矿石供应维持宽松局面。

需求方面，截至3月8日，钢厂高炉开工率75.6%，环比上升0.41%；高炉炼铁产能利用率83.11%，环比下降0.23%；钢厂盈利率24.24%，环比减少3.03%；日均铁水产量222.25万吨，环比减少0.61万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为272.63万吨，环比减少0.94万吨。本周钢厂钢厂开工情况继续持稳运行，开工积极性不佳。春节以后钢厂利润情况持续处于低位水平，叠加港口库存高位累库，全面复产后钢厂开工积极性趋稳，短期操作多按需补库为主，消耗厂内库存居多。不过经过近期铁矿下跌后，钢厂的利润情况趋稳，随着开工持续进行后续钢厂采购操作会有所增加，但要看钢厂利润情况以及下游钢材成交情况，预计下周铁矿需求释放趋稳。

废钢方面，本周废钢价格小幅下跌。本周主要是黑色系行情整体走弱，导致废钢贸易商观望心态转弱，有降价出货操作；主要是现阶段钢厂利润情况低位，尽管钢厂全面复工后，会适当扩大钢厂电炉生产需求，但利润偏低使得钢厂开工积极性不佳，加上下游钢材成交情况不及市场强预期，市场看空心态变多。本周铁矿市场行情较混乱，所以部分废钢商家观望居多，部分地区商家有下调废钢价格促进交易操作，预计下周废钢市场或趋稳运行，主要看下游钢材成交情况如何。

综上所述，本站数据师认为，需求端，经过近两周矿价下跌后，钢厂利润情况并没有明显好转造成钢厂开工积极趋弱，钢厂多以消耗自身库存居多，铁矿库存量持续缩减，预计下周钢厂有补库采购操作，下周铁矿需求维持现有状态；而供应端，海外天气好转，发运量回增，加上港口库存维持累库趋势，供应整体上仍偏宽松，下周铁矿供需基本面或转为供强需弱局面。3月下游行业全面复工，本周钢材成交情况也逐步好转，宏观方面也要里哈消息刺激，预计下周铁矿或先跌后涨、窄幅震荡为主，后续下游钢材后续成交情况增长的话，所以钢厂不会大幅增加采购操作，铁矿行情波动较大，节后要关注钢厂利润情况以及成材端下游实际需求情况。

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